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    多家機構預測3月份 新增信貸及社融規模多低于去年同期
    來源:證券日報 2021-04-09 09:05:09

    金融數據反映了實體經濟融資需求。日前,多家機構對3月份金融數據進行預測??傮w而言,相關新增信貸及社融規模預測數據多低于去年同期。

    中信證券在研報中預計,3月份M2與社融增速均有回落,新增人民幣貸款2.2萬億元,新增社融3.4萬億元。中金公司預計,3月份新增信貸2.5萬億元,低于去年同期2.85萬億元;預計3月份新增社融3.7萬億元,低于去年同期5.2萬億元,存量社融增速回落至12.5%左右,M2同比增速回落至9.7%左右。

    《證券日報》記者就此采訪了多位分析人士。從分析人士的判斷來看,預計新增信貸的最小值為2萬億元,最大值為2.5萬億元;新增社融規模最小值為3.3萬億元,最大值為4萬億元。結合機構的預測,預計3月份新增信貸的均值為2.75萬億元,社融增量的規模均值為3.65萬億元。這兩個數據均低于去年同期。

    在新增信貸方面,中國銀行研究院研究員范若瀅接受《證券日報》記者采訪時預計,3月份新增信貸約為2萬億元至2.5萬億元。企業中長期貸款將繼續保持高速增長,當前經濟復蘇持續推進,企業經營預期持續改善,增加中長期投資的意愿較為強烈。

    蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金對《證券日報》記者表示,3月份新增人民幣貸款規??赡茉?.5萬億元左右,較去年同期的2.85萬億元有所收縮,考慮到一季度銀行沖業績與流動性考核的平衡、實體經濟融資需求依舊旺盛等因素,新增信貸規模減少的速度應該比較平穩。

    “預計3月份新增信貸將有所收縮,貨幣政策尤其是信貸政策在邊際上進一步回歸中性的必要性變大。”陶金進一步稱。

    中信證券研報分析,預計全月新增人民幣貸款2.2萬億元左右,將高于2019年同期水平,但由于去年同期有較強的再貸款再貼現等政策支持金融機構放貸,因此,凈增量層面預計將較去年同期有明顯回落,對增速形成拖累。

    社融增量規模方面,范若瀅預計3月份新增社融約為3.3萬億元至4萬億元。2021年新增地方債額度下達較晚,政府債券凈融資額將明顯少于去年同期水平。此外,今年3月份利率水平較去年同期明顯提升,預計企業債券凈融資額將呈同比減少態勢。

    中信證券研報預計,3月份新增社融達3.4萬億元,增速將回落至12.4%左右,但就回落幅度而言,或為未來一段時期的單月最大降幅。一方面,信貸同比回落將成為最大拖累項;另一方面,去年同期信用債與政府債發行規模較大,盡管今年3月份信用債與政府債市場相對平穩,但同比拖累預計也相對顯著。不過,這一快速回落應是短暫現象,往后看,社融后續的回落幅度預計將明顯趨緩。

    “盡管3月份的金融擴張預計會有所收縮,但一季度總體金融數據依然處于超市場預期的擴張狀態,這背后是中國及全球經濟復蘇和流動性增加,廣義和狹義流動性均處于比較寬松狀態。”陶金認為,未來隨著經濟復蘇,信用端政策加強指引的可能性將明顯提高。

    展望后期,范若瀅預計,貨幣政策逆周期調控力度并不會明顯下降。貨幣政策將保持連續性、穩定性和可持續性,逐步引導信貸、社融規模增速回歸常態。同時,更加強化政策的精準導向,引導資金流向短板領域和重點支持領域。

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