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    天風證券專業分析:國內經濟形勢利好,仍需警惕風險
    來源:榕城網 2021-04-09 11:49:06

    通過政策分析以及各項大數據對比,天風證券在今年2月發布的研究報告中提醒廣大投資者需警惕由于疫情反復致使經濟恢復停滯。今年國家對于房地產貸款政策調控強度超預期,對于想要投資該領域的投資者來說仍需謹慎下場,提前做好風險規避。

    在天風證券的專業分析師看來,今年央行3月10日下午公布的21年2月份信貸及社融情況可以反映很多問題。根據2月份人民幣貸款+1.36萬億元,社融+1.71萬億元,2月末存量社融yoy+13.3%,較1月末上升0.3pct,M2 YoY+10.1%,M1 YoY +7.4%,我國的金融行業形式正在從急轉彎過渡到慢轉彎。

    通過發布的數據分析,企業中長期貸款投放自20M3起連續12個月同比多增。2月貸款新增1.36萬億元(20年同期+9057億元),余額yoy+12.9%,增速環比上升0.2pct。結構方面:企業中長期貸款+11000億元,同比多增6843億元,票據融資-1855億元(同比多減2489億元),企業短期貸款+2497億元(同比少減4052億元);居民中長期貸款4113億元(同比多增3742億元),短期貸款-2691億元,同比多減1813億元。

    通過這樣的數據可以看出2月在春節效應和日期短的影響下對公信貸仍大超預期,而造成這種情況的因素一或是就地過年導致的晚停工、早復工促進實體融資需求大增;二或是2月份中小銀行信貸投放尚未強力管控,“早投放早受益”的理念之下,有強烈擴表意愿。

    為此天風證券的分析師預測整體市場情況或因1-2月的信用投放大超預期,監管可能會從3月起對中小銀行信貸管控收緊——社融增速將重回下行軌道。結合兩會工作報告重提“保持宏觀杠桿率基本穩定”,社融增速預計仍會較上年回落到11%-12%的區間。后續的市場會呈現出信用邊際收緊,凸顯銀行股投資價值的走向。

    雖然當前銀行板塊估值仍較低,還沒有充分反映經濟復蘇、政策調整帶來的估值提升。但天風證券的分析師給出的建議為可重點關注銀行股的投資機會。作為國內投資市場素有“預言家”之稱的天風證券,在發布研究報告之前都會慎之又慎,以求為廣大投資者提供有價值的投資參考意見。而這樣求真務實的態度也成為了天風證券能夠受到信任,越做越遠的基石。

    免責聲明:市場有風險,選擇需謹慎!此文僅供參考,不作買賣依據。

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